Financial intermediaries and the diversity of financial capitalism : The case of French mergers and acquisitions - Archive ouverte HAL Access content directly
Journal Articles Revue Française de Socio-Economie Year : 2020

Financial intermediaries and the diversity of financial capitalism : The case of French mergers and acquisitions

Organisations financières et diversité du capitalisme financier : le cas des fusions-acquisitions en France

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Abstract

Mergers and acquisitions (M&A) are important moments in the capital market because they finalize a market arrangement: the capital of an SME or the subsidiary of a group that did not exist as a freely tradable object in a market is endowed with marketable qualities, a financial value, and is the object of a purchase. In this article, we propose a socioeconomic characterization of financial intermediaries across three scales: organizations, practices, and employees. To approach the M&A sector empirically, we used the Carfi database, which identified 363 M&A transactions in 2010 in France. We have added the level of financial organizations to this database. We conducted a multiple correspondence analysis and an agglomerative hierarchical clustering to characterize financial organizations as a social space built based on economic functions, financial practices, and socially situated individuals. We distinguish three forms of financial capitalism: banking capitalism involving European banks, financial capitalism linked to the presence of investment banks from the English-speaking world in particular, and corporate financial capitalism associated with independent advisers.
Les opérations de fusions-acquisitions sont des moments particuliers sur le marché du capital car elles finalisent un arrangement marchand : le capital d’une PME ou la filiale d’un groupe qui n’existait pas en tant qu’objet échangeable librement sur un marché se trouvent dotés de qualités marchandes, d’une valeur financière et font l’objet d’un achat. Nous proposons dans cet article une caractérisation socio-économique des intermédiaires financiers à travers trois échelles : les organisations, les pratiques et les employés. Nous mobilisons la base Carfi qui a recensé 363 opérations de Fusac en 2010 en France. Nous avons complété cette base en ajoutant le niveau des organisations financières. Une ACM et une CAH ont été menées afin de caractériser les organisations financières comme un espace social construit à partir de fonctions économiques, de pratiques financières et d’individus socialement situés. Nous distinguons trois formes de capitalisme financier : le capitalisme bancaire impliquant les banques européennes, le capitalisme financier lié à la présence de banques d’investissement issues notamment du monde anglo-saxon, et le capitalisme financier d’entreprise associé à des conseillers indépendants.
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Dates and versions

hal-02873574 , version 1 (18-06-2020)

Identifiers

Cite

Sylvain Thine, Yamina Tadjeddine. Organisations financières et diversité du capitalisme financier : le cas des fusions-acquisitions en France. Revue Française de Socio-Economie, 2020, 1 (24), pp.41-62. ⟨10.3917/rfse.024.0041⟩. ⟨hal-02873574⟩
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