Dette mezzanine et structure d'endettement - Université de Lorraine Access content directly
Theses Year : 1994

Mezzanine debt and debt structure

Dette mezzanine et structure d'endettement

Catherine Deffains

Abstract

The aim of the thesis is to point out the opportunity to use mezzanine finance within financial operations using high debt level. Mezzanine debt is an intermediate type of finance between senior debt and equity which is characterized by intermediate risk and return and a repayment subordinated to the senior debt one. The different characteristics of this mean of finance have been analyzed : law, practice and theory. It allowed to develop, within the contingent claims analysis, a mathematical model. This Model allowed to determine an optimal debt structure and to analyze the relationship between the asset risk and the debt structure characteristics. Simulations and the analysis of two French mezzanine finance operations allowed to illustrate the theoretical results.
L'objectif central de la dette est de mettre en évidence l'intérêt de recourir au financement mezzanine dans le cadre d'opérations financières où il est fait appel à un financement pour dette élevé. La dette mezzanine est un mode de financement caractérisé par un couple risque : rentabilité intermédiaire entre celui de la dette classique et dont le remboursement est subordonné à celui de la dette principale. L'analyse des caractéristiques juridiques, pratiques et théoriques de ce mode de financement a permis de développer, dans le cadre de la théorie des options, un modèle mathématique. Ce modèle permet de déterminer une structure d'endettement optimale et d'analyser la cohérence entre le risque de l'actif finance et les caractéristiques de la structure d'endettement adoptée. La réalisation de simulations et l'étude de deux cas réels de financement mezzanine réalisés en France a permis d'approfondir et d'illustrer les résultats théoriques.
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Dates and versions

tel-01776684 , version 1 (24-04-2018)

Identifiers

  • HAL Id : tel-01776684 , version 1

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Cite

Catherine Deffains. Dette mezzanine et structure d'endettement. Gestion et management. Université Nancy 2, 1994. Français. ⟨NNT : 1994NAN22023⟩. ⟨tel-01776684⟩
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