Causes and consequences of the financial activity on agricultural price dynamics
Causes et conséquences de l’activité financière sur la dynamique des prix agricoles
Résumé
The numerous food riots that took place during the 2007-2008 period in Africa, the Caribbean and Asia began following an extreme rise in prices of several agricultural commodities. Since the beginning of the 2000s, prices of agricultural products have followed an upward and volatile trend. In this context, this phenomenon has significant consequences for people living in developing countries who are highly dependent on agricultural price dynamics. We propose to study the influence of financial activity upon agricultural prices formation. To do that, we analyze both theoretically and empirically the effects of the financialization. This first research work is organized around four chapters. The first two chapters focus on the relationship between the financial and agricultural markets. They highlight a reinforcement of the existing links between financial and agricultural markets. The third chapter analyses the impact of investor behaviour on agricultural price dynamics, that is a rise of both volatility and extreme price movements. The last chapter deals with the economic consequences for developing countries of international agricultural prices fluctuations. The global commodity market might reinforce the integration of international and national cereal markets. By doing that, it can ease the transmission of shocks.
Les nombreuses émeutes de la faim qui se sont déroulées entre 2007 et 2008 en Afrique, dans les Caraïbes et en Asie ont été, en partie, la conséquence d’une extrême hausse des prix de plusieurs matières premières agricoles. En effet, depuis le début des années deux mille, les prix des produits agricoles ont suivi une tendance haussière et volatile liée probablement à un mouvement de financiarisation. La dynamique des prix qui en a résulté a tout particulièrement impacté le niveau de vie des habitants des pays en développement dont les ressources dépendent fortement de la dynamique des prix agricoles. Cette thèse a pour but d'étudier les causes et les conséquences de l’influence de l'activité financière sur la formation des prix des matières premières agricoles, à la fois sur un plan théorique et empirique. Ce travail de recherche s’articule autour de quatre chapitres. Les deux premiers chapitres portent sur les relations entre les marchés financiers et agricoles et mettent en exergue un renforcement des liens existant entre ces marchés. Le troisième chapitre permet d’analyser les répercussions du comportement des investisseurs sur la dynamique des prix agricoles, qui correspondent à une volatilité accrue et des mouvements plus extrêmes de ces prix. Le quatrième et dernier chapitre traite des conséquences économiques de la transmission des prix internationaux des matières premières agricoles aux prix nationaux de plusieurs pays en développement. Les marchés internationaux des matières premières sont susceptibles de renforcer l’intégration entre les marchés internationaux et nationaux des céréales, facilitant ainsi les transmissions des chocs.
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