Core-Staff-Based ESOPs : a new concept of employee share ownership in China
« Core-staff-based ESOPs » : un nouveau concept de l’actionnariat salarié en Chine
Résumé
Our underlying thesis focuses on the development of employee share ownership plans in China (called ESOPs as below). We attempt to fill knowledge gaps, search for a truth behind stereotypes, revise performance analyses, and study the organizational ecology of ESOP development in the specific contexts of China. For this, we construct our theoretical framework with the theories of organizations and decision-making, and apply specific big data skills for empirical studies. Our findings reveal that isomorphic structuration has not occurred between Chinese firms and western firms due to China’s specific environments. However, two ESOP mechanisms having emerged in different periods can be merged into one new model called Core-staff-based ESOPs, because of the similarity in structures, objectives and procedures. Distinct from broad-based or executive-based ESOPs, this particular ESOP mechanism requires participants’ qualification, involving the participation of senior executives, directors at the middle level and any other employees that make particular contributions to firms. In a society where traditional values conflict with new ESOPs’ inherent properties, we explore ESOP firms’ motives with institutions, firm characteristics, and performance analyses. Our findings reject coercive impacts and risk-taking desires in worrisome situations but support the effects of firm specificities and particular institutional policies, which would have encouraged a specific group of Chinese firms to challenge. We also contextualize the agency cost model with the resource-based analyses in prospects. Based on the regressions conducted with 119994 firm-quarter panel data during 2006-2018, our results confirm the positive effects of Core-staff-based ESOPs in improving firms' performance, reducing business risks, and increasing firms' market values in the normal business situations. Finally, we capitalize employees’ contributions in the multi-capital potential and unveil the roles of “Core-staff-based ESOPs” in innovation, which enable Hi-Tech firms to increase their survival chances and enhance the innovation ecosystem’s efficiency as a whole.
Notre recherche vise au développement des mécanismes de l’actionnariat salarié en Chine (dénommé ci-après AS). Nous tentons de combler des lacunes en connaissances, de chercher une vérité derrière des stéréotypes, de réviser les analyses de performance et d’étudier l’écologie organisationnelle du développement de l’AS dans les contextes spécifiques en Chine. À cet effet, nous construisons le cadre théorique avec les théories de l’organisation et de prise de décisions, et utilisons les techniques de grandes données pour réaliser les études empiriques. Nous relevons que la structuration isomorphique ne survient pas entre les entreprises chinoises et occidentales à cause de l’environnement spécifique en Chine. En revanche, deux mécanismes d’AS, ayant émergé pendant les différentes périodes historiques, peuvent fusionner sous un nouveau modèle dénommé « Core-staff-based ESOPs ». Étant distinct de « broad-based ESOPs » et de « executive-based ESOPs », ce mécanisme de l’AS demande la qualification des participants, impliquant la participation des administratifs supérieurs, des directeurs au niveau moyen et d’autres employés qui contribuent particulièrement à l’entreprise. Nous explorons aussi les motivations des entreprises de l’AS à travers des analyses institutionnelles, des caractéristiques d’entreprises et de performance. Nos constats rejettent les impacts coercitifs et les désirs risquophiles dans les situations peu performantes ; toutefois, ils soutiennent les effets apportés par les spécificités d’entreprises et les politiques institutionnelles. Nous contextualisons d’ailleurs le modèle des coûts d’agence sur la base des analyses en prospects. Sur la base des régressions effectuées avec 119 994 données trimestrielles du panel pendant 2006-2018, nos résultats confirment les effets positifs engendrés par les « Core-staff-based ESOPs ». Enfin, nous capitalisons les contributions des employés sous le potentiel « multi-capital », et découvrons les rôles de l’AS dans l’innovation, lequel permet aux entreprises Hi-Tech d’augmenter leurs chances de survie dans l’écosystème de l’innovation.
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